Efecto de la incertidumbre cambiaria sobre las exportaciones de commodities: Una aproximación empírica panel VAR

El objetivo de esta propuesta de investigación es analizar empíricamente el impacto de la volatilidad del tipo de cambio real efectivo (TCRE), como proxy de la incertidumbre cambiaria, sobre las exportaciones de commodities para una muestra amplia de países exportadores de dichos bienes en el período 2010 – 2016. Dicho análisis empírico se llevará a cabo mediante la metodología de estimación de modelos de datos de panel con vectores auto-regresivos (panel VAR), el análisis de las funciones impulso–respuesta y la descomposición de varianza. La volatilidad del TCRE se modelizará mediante la varianza condicional del TCRE. El resultado empírico que se espera obtener es que la incertidumbre cambiaria tiene un efecto significativo y negativo sobre las exportaciones de commodities en los países considerados. El estudio resulta relevante en la medida que aportará evidencia empírica para economías exportadoras de commodities en la comprensión de los efectos que la incertidumbre cambiaria tiene sobre la estabilidad del comercio internacional de commodities, y por ende, en la estabilidad del crecimiento económico de los países exportadores de los mismos. La metodología panel VAR permite estudiar la relación dinámica de corto y mediano plazo entre las exportaciones de commodities y un conjunto de variables macroeconómicas determinantes de las mismas, en particular la volatilidad del TCRE a nivel de países. Específicamente, se utilizará la metodología PVAR –modelos de datos de panel con vectores auto-regresivos y efectos fijos– desarrollada inicialmente por Love y Zicchino (2006), ya que permite el análisis de las funciones de impulso-respuesta para mostrar como la variable de exportaciones de commodities responde ante shocks ortogonales individuales de las variables explicativas consideradas, tanto de las variables endógenas como de las variables exógenas, manteniendo el foco en el efecto de la volatilidad del TCRE sobre las exportaciones de commodities. Finalmente, se presentará la descomposición de varianza, la cual permite visualizar el porcentaje de la variación de las exportaciones de commodities que se explica por el shock de las variables determinantes a lo largo del tiempo (Canova y Ciccarelli, 2013).